La importancia de la gestión del riesgo de mercado

El concepto de riesgo de mercado existe desde que existen los mercados financieros. Sin embargo, la medición y gestión del riesgo de mercado es bastante nueva y solo ha surgido en las últimas tres o cuatro décadas.

El pasado reciente ha visto una proliferación de teorías y modelos que se han utilizado para medir y monitorear el riesgo de mercado. Esto sucedió debido a algunos factores que impulsan el entorno macroeconómico. En este artículo, examinaremos algunos de estos factores subyacentes y cómo han influido en la evolución de la gestión del riesgo de mercado.

Las empresas comercian más que nunca

Durante las últimas décadas, ha habido un rápido aumento en el número de inversores que invierten su dinero en varios mercados financieros. Esto se puede ver fácilmente si miramos algunas estadísticas.

Por ejemplo, el número promedio de acciones negociadas diariamente en la Bolsa de Valores de Nueva York fue cercano a los 3,5 millones. Sin embargo, en tres décadas, este número ha aumentado 30 veces y el número promedio de acciones negociadas diariamente ha aumentado a 100 millones. La misma tendencia se puede ver en el mercado de divisas. El valor de las operaciones diarias promedió casi $1 mil millones en 1965. Sin embargo, para el año 2000, estas operaciones diarias se habían multiplicado casi por mil.

Las grandes instituciones, como los fondos de pensiones y de seguros, comenzaron a asignar sumas de dinero mucho mayores a los mercados financieros. En consecuencia, ha habido un aumento repentino en la cantidad de riesgo de mercado asumido por la comunidad inversora en su conjunto. Esto ha despertado un mayor interés en la gestión y mitigación del riesgo de mercado.

El comercio transfronterizo se ha vuelto más común

La era de la globalización también comenzó después de 1970. Antes de 1970, el comercio y la inversión en los mercados financieros se limitaban en gran medida a las fronteras geográficas de la nación del inversor. Sin embargo, con el tiempo, las fronteras nacionales comenzaron a desdibujarse.

También comenzó a darse cuenta de la idea de que no debería haber restricciones artificiales impuestas por el hombre en la búsqueda de ganancias. También fue el momento en que muchos países emergentes como India, China, Rusia, América Latina y Europa del Este comenzaron a abrir sus economías a la inversión extranjera. Con el tiempo, estos países se han convertido en economías emergentes y se han convertido en un segmento importante de los mercados financieros mundiales.

Cruzar fronteras internacionales también trajo nuevos tipos de riesgo. Sin embargo, los inversores no querían perder estas oportunidades. Por lo tanto, en lugar de evitar riesgos, comenzaron a buscar mejores mecanismos de gestión de riesgos y es por eso que el campo de la gestión de riesgos de mercado se desarrolló rápidamente durante este período.

La complejidad introdujo nuevos riesgos

El desarrollo de la financiación estructurada y los productos derivados ha llevado a la creación de nuevos tipos de instrumentos financieros. La mayoría de estas herramientas no existían hace décadas. Sin embargo, los inversores ven el beneficio de usarlos hoy. Sin embargo, también agregan riesgo a la cartera general de los inversores.

Todavía, los inversores prefieren gestionar el riesgo utilizando técnicas avanzadas en lugar de evitar realizar tales inversiones. Por lo tanto, sería justo decir que con el aumento de instrumentos financieros complejos, ¡también ha aumentado la necesidad de una gestión de riesgos eficaz!

Los mercados se han vuelto interconectados

Ahora, como las mismas organizaciones financieras tienen diferentes ubicaciones en diferentes partes del mundo, los mercados están más interconectados que nunca. La naturaleza de esta interconexión es tal que una falla en una organización en una parte del mundo se reduce rápidamente a fallas relacionadas en otras partes del mundo. De hecho, la parte que incumple suele ser una contraparte de otras organizaciones en diferentes partes del mundo. Esto tiende a desencadenar una ola de incumplimientos comúnmente conocida como contagio. A medida que aumentan las posibilidades de que un evento inesperado afecte el capital de una empresa, se ha prestado más atención a implementar las herramientas adecuadas de gestión de riesgos para enfrentar los crecientes desafíos.

Las capacidades informáticas han aumentado

Por último, pero no menos importante, las capacidades informáticas han crecido a pasos agigantados en las últimas décadas. No estaría mal llamar a las últimas décadas la revolución de la información. Gracias a estos avances, el poder de cómputo ha aumentado constantemente mientras que los costos han seguido una tendencia a la baja. Los costos han caído casi un 25% por año durante las últimas tres décadas. El resultado final es que el poder de cómputo ahora está disponible para todos. Esto alentó a los matemáticos y estadísticos a gastar en la creación de modelos computacionalmente intensivos.

El mayor poder de cómputo permite que las organizaciones tengan la infraestructura para realizar estos cálculos complejos en tiempo real. Esto ayuda a entregar datos procesables al administrador de riesgos de mercado, a diferencia de los cálculos entre bastidores que eran la norma antes de la revolución de la potencia informática.

Así, sería justo decir que en los últimos años los factores macroeconómicos han cambiado de una manera que impulsa a los matemáticos a desarrollar modelos más avanzados.. Dado que el riesgo de mercado se ha vuelto inevitable, el uso de herramientas de alta tecnología para gestionarlo parece ser el único camino a seguir.

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